财联社7月25日讯(编辑 马兰)火热的人工智能追涨潮似乎告一段落,以科技股为主的美股纳斯达克100指数周三下跌3.64%,创下2022年10月以来的最差单日表现,其中英伟达、博通和Arm等人工智能明星公司领跌整个板块。
针对人工智能回报前景的怀疑愈演愈烈,也让投资者更加关注估值的合理性,这一点不仅在美股市场成为趋势,也在全球配置中变得关键。而拥挤的台湾股市或许正是这一策略下的失意者。
爱马仕投资管理、M&G和景顺等知名资产管理公司最近均减持了中国台湾地区的股票,并增持韩国股票,称在创纪录的反弹之后,台湾股票的仓位已经变得拥挤。
Federated Hermes投资专家James Cook表示,鉴于韩国有更多心动选择,该公司削减了台股的仓位。目前,该资管公司持仓最大的股票为三星,因为三星的定价接近于周期的中低水平,且基于其非人工智能业务。此外三星相对台积电的折价处于历史最低。
三星电子和SK海力士等芯片公司都在进军高带宽内存领域,且这些公司的估值更加便宜,相对于台湾半导体制造公司的超高估值,这些韩股显然像是一批蒙尘的明珠。
鸡蛋与篮子
台湾市场上的人工智能股票之中,台积电无疑是定海神针,其是英伟达先进芯片的主要供应商,也是苹果等科技巨头的主要代工厂。
但韩国市场也不遑多让,SK海力士正在为英伟达的人工智能处理器提供HBM芯片,一直落后的三星电子最近也加入了HBM芯片的生产。
虽然在技术和市占上,台湾科技公司仍略有领先,但差距悬殊的股价估值让投资人更青睐于韩国公司。台湾人工智能加权指数的预期市盈率接近18倍,几乎是韩国综合指数的两倍。其中,台积电今年的预期市盈率上涨了65%,目前为20倍;而三星的预期市盈率为11.4倍,SK海力士为6.8倍。
这让很多投资人看到了更高回报的可能性。本月以来,在全球芯片市场大跌的背景下,海外基金净卖出了72亿美元的台湾股票,创下两年来最高记录,同时韩国股市则净流入了16亿美元。
摩根士丹利表示,多头基金近几个月来都在减少台积电的持仓,目前其海外持股量已经降至2月以来的最低水平。还有一些基金则指出,台积电的权重已经达到上限,这意味着其不得不寻找其他芯片公司来进行补充。
不过,这并不意味着以台积电为首的台湾电子科技股票已经丧失吸引力,鉴于其在全球供应链中的地位,该市场的科技股仍具有强劲的长期增长潜力。
施罗德投资公司的亚洲多元资产投资主管Keiko Kondo指出,投资台湾股市时不可避免地大量持有台积电,但人工智能不仅仅是英伟达,台湾市场上也不止有台积电,其他公司也会从人工智能之中收益。
M&G股票、多资产和可持续性首席投资官Fabiana Fedeli则认为,台湾市场已经变得拥挤不堪,投资者更应确保不要将鸡蛋放在同一个篮子里。
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